近日，襄陽汽車軸承股份有限公司發(fā)布了2025年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)變化，其中應(yīng)收款項(xiàng)融資增長303.74%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下滑30.16%，引發(fā)了投資者的關(guān)注。

　　營收微增，盈利能力待提升

　　本季度襄陽軸承營業(yè)收入為3.63億元，較上年同期的3.55億元增長2.40%，顯示公司業(yè)務(wù)規(guī)模略有擴(kuò)張，但增長幅度較為有限。

　　然而，公司的盈利狀況并不樂觀，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 -1362.82萬元，上年同期為 -1339.15萬元，虧損幅度擴(kuò)大1.77%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為 -1512.74萬元，較上年同期 -1470.62萬元，虧損幅度擴(kuò)大2.86%，這表明公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力亟待提升。

　　在每股收益方面，基本每股收益為 -0.03元/股，與上年同期持平，公司每股的盈利狀況沒有得到改善。而報(bào)告中未提及扣非每股收益相關(guān)內(nèi)容。

　　資產(chǎn)項(xiàng)目有升有降，賬款與存貨變動(dòng)受關(guān)注

　　從資產(chǎn)項(xiàng)目來看，應(yīng)收賬款期末余額為3.64億元，較期初的3.02億元增加20.66%，這可能會(huì)增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)，對公司現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。應(yīng)收票據(jù)期末余額為3907.78萬元，較期初的2707.20萬元增加44.35%，一定程度上反映了公司結(jié)算方式的變化。存貨期末余額為3.93億元，較期初的4.02億元減少2.09%，公司存貨管理策略或許有所調(diào)整。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 -1.72%，上年同期為 -1.62%，下降0.10%，表明公司運(yùn)用凈資產(chǎn)獲取利潤的能力有所減弱。

　　費(fèi)用情況相對穩(wěn)定，研發(fā)投入下降引擔(dān)憂

　　在費(fèi)用方面，各項(xiàng)費(fèi)用整體相對穩(wěn)定。銷售費(fèi)用為1033.26萬元，較上年同期的1016.18萬元增長1.68%，變化不大；管理費(fèi)用為2670.95萬元，較上年同期的2750.84萬元下降2.89%，公司在管理成本控制上取得一定成效；財(cái)務(wù)費(fèi)用為726.01萬元，較上年同期的779.74萬元下降7.15%，可能得益于公司融資成本的降低。但研發(fā)費(fèi)用為350.32萬元，較上年同期的394.02萬元下降11.09%，研發(fā)投入的減少可能會(huì)對公司未來創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)生影響。

　　現(xiàn)金流表現(xiàn)不一，經(jīng)營與籌資流需關(guān)注

　　在現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2287.49萬元，較上年同期的3275.56萬元下滑30.16%，主要是支付其他經(jīng)營活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金增加，公司需要關(guān)注經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流狀況。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -38.38萬元，較上年同期的 -180.11萬元增長78.69%，主要是構(gòu)建固定資產(chǎn)支付的現(xiàn)金減少?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -3725.00萬元，較上年同期的 -2647.07萬元下降40.72%，主要是票據(jù)融資收回的現(xiàn)金減少，公司籌資策略或面臨挑戰(zhàn)。

　　綜合來看，襄陽軸承在2025年第一季度雖營業(yè)收入有所增長，但凈利潤仍處于虧損狀態(tài)，且經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額下滑，應(yīng)收款項(xiàng)融資大幅增加。后續(xù)公司如何改善盈利狀況，提升經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流，以及如何調(diào)整研發(fā)投入和籌資策略，都將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

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